今(jīn)年以来(lái)，港股走(zǒu)势(shì)可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看，陆港通基(jī)金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有(yǒu)提升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金(jīn)经理表示，预计(jì)港股市场已经进入了(le)企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利(lì)的(de)拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未来(lái)港股市场将在波(bō)动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策(cè)优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的(de)制造业(yè)等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略(lüè)有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆(lù)港(g李宇春的现任丈夫是谁ǎng)通基(jī)金（不同份额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的主动权益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港(gǎng)股(gǔ)为投资(zī)方向的基金。截至一(yī)季度末，这些(xiē)基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，以(yǐ)恒(héng)生科(kē)技(jì)指数为代表的港股数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不少知名基(jī)金经理在一季度(dù)加大了对港股(gǔ)的投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不等(děng)。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海开源沪港(gǎng)深新机(jī)遇A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提(tí)升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股(gǔ)数字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前十大港股分别为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺、视(shì)频(pín)饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获(huò)不(bù)同程度增持(chí)。

　　按(àn)照增(zēng)持情况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港(gǎng)股为中国(guó)海(hǎi)洋石油、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭(xù)阳集团(tuán)、中国石(shí)油化(huà)工股(gǔ)份、中国(guó)南方(fāng)航(háng)空股份、华电国际(jì)电力(lì)股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中广核(hé)电力(lì)，分别(bié)涵(hán)盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地(dì)产开发(fā)等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在一(yī)季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后市，南(nán)方(fāng)港股创新(xīn)视野一(yī)年持有基金基金经理史博在一季度中(zhōng)表示(shì)，展望(wàng)未(wèi)来，仍然看好(hǎo)港股(gǔ)李宇春的现任丈夫是谁市(shì)场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继(jì)续(xù)增加，非制(zhì)造业恢复速(sù)度加快；海外(wài)无(wú)风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀数据以(yǐ)及突发的银(yín)行风险事件已经让美联储(chǔ)过于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息(xī)进入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，在板块配置方面，我们将(jiāng)加大对(duì)政策优化下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复的互(hù)联(lián)网和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经理曲径表示(shì)，港股数字(zì)经济的(de)代表行业为互联网和先(xiān)进(jìn)制造，在(zài)经历了(le)过去2年的合规整(zhěng)治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价(jià)均(jūn)处(chù)在价值投资区域，具有良好(hǎo)的(de)投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公(gōng)司(sī)，也更(gèng)具有数据(jù)、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及(jí)应用，提升自(zì)身运(yùn)营效率，以及对外(wài)输出算法(fǎ)和算(suàn)力。作为人工智能赋(fù)能各个(gè)行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字经济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基(jī)金经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方(fāng)面，港股市场大(dà)部分(fēn)的(de)企(qǐ)业(yè)盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内(nèi)地经济的(de)环比上(shàng)行将会支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支(zhī)撑下港股(gǔ)公(gōng)司下(xià)半(bàn)年(nián)的(de)市场表现。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环比仍有一(yī)定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下半(bàn)年港(gǎng)股(gǔ)盈利(lì)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速会较上(shàng)半年(nián)有所(suǒ)回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有一(yī)定(dìng)的(de)压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙头公(gōng)司的(de)估值仍将受到一(yī)定程度的压制(zhì)，但是当(dāng)行业龙头公(gōng)司受情(qíng)绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机会出(chū)现。生(shēng)物医药(yào)行业(yè)仍将处在行业快速(sù)增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的释放和四(sì)季度集采的(de)预期(qī)，生物行业前期涨幅较(jiào)多的龙(lóng)头(tóu)公司可能(néng)会出现一定的调整，但是通(tōng)过自下而(ér)上的(de)方式生物医药行业仍将有机会选出有较(jiào)好(hǎo)成(chéng)长(zhǎng)性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深(shēn)基(jī)金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来(lái)，我们预计(jì)港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入(rù)加速(sù)扩张，并(bìng)且(qiě)A股(gǔ)市(shì)场也即将(jiāng)进入(rù)企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决(jué)定(dìng)性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期“内强外弱”及(jí)加息周(zhōu)期临近(jìn)尾声流(liú)动(dòng)性逐步宽松背景下，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸(tū)显。在A股及(jí)港股估值均在(zài)低位、风险溢价(jià)均在高位(wèi)的背景(jǐng)下(xià)，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资(zī)主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高弹性的(de)机(jī)会：由于中(zhōng)国经(jīng)济修复有望成(chéng)为全球(qiú)投(tóu)资的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降本(běn)增效优的行业和板块更有望受益(yì)于(yú)经济复(fù)苏(sū)，盈利(lì)预测有较大上(shàng)修空间；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一(yī)轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲(qū)线(xiàn)，如(rú)互联网、部分可选消费、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机(jī)会：关注在(zài)未来经济周期(qī)中上行风(fēng)险显著(zhù)大于下行风险的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景气(qì)度有拐点或(huò)持续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期(qī)的行业，如电子(zi)、新能源、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注(zhù)基本(běn)面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳中有升(shēng)，以及(jí)分(fēn)红意愿提升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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