个人养老(lǎo)金(jīn)业务试点落地半年(nián)，你参与了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月27日开(kāi)始，个人养(yǎng)老金开始进入为期一年的试点，在全国选取了36个(gè)试点(diǎn)城(chéng)市和地区(qū)进行(xíng)推(tuī)进(jìn)。据人力(lì)资源(yuán)和社会保障部数据显示，截至今年3月末，个人养老金开户数量达(dá)到3324万，市(shì)场空间初步打开。

　　作为个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的代销主(zhǔ)渠道之一，证(zhèng)券(quàn)公司凭借其与权益产品的紧密联系(xì)和与投资者(zhě)的深度了(le)解，在养老基(jī)金销售(shòu)方面已有多方实践。时(shí)值(zhí)个人养老金业(yè)务试点推行半年之(zhī)际，中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)深入多家券(quàn)商，了解个人养老(lǎo)金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深耕个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金市场

　　中国基(jī)金报记者(zhě) 闫晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半(bàn)年以来(lái)，个人(rén)养老金业务(wù)正在获(huò)得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家券(quàn)商获(huò)得代销(xiāo)资(zī)格。截至今年3月31日(rì)，证监会更(gèng)新名录中个人养老金基(jī)金数量增(zēng)加至143只(zhǐ)，券商数量扩容(róng)至18家(jiā)，平安(ān)证(zhèng)券、安信证券及(jí)中信证券（山东(dōng)）、中信(xìn)证券华南(nán)新(xīn)增获批。

　　作(zuò)为公募(mù)基金最主要的(de)代销方之一，证券公司在个人养(yǎng)老金业务试点的铺(pù)开和推广中持续发力，个人养(yǎng)老金业务也成为大(dà)型券(quàn)商们财富(fù)管(guǎn)理转型的重要抓手。通过精心布局产品及渠道，与基金(jīn)投顾服(fú)务结合，试点券商充分发挥财富管(guǎn)理优势，做“精”养(yǎng)老基金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投(tóu)顾大有(yǒu)可(kě)为

　　目(mù)前，个(gè)人(rén)养老金可投资的产品主要有四类：银行理财(cái)、储蓄(xù)存款(kuǎn)、养老保险、公募基金。据人(rén)社部个人养老(lǎo)金产品名录显示，当前(qián)上线个人养老金产品共有652只，其中储蓄(xù)类产(chǎn)品、理财类产品(pǐn)、基金类产(chǎn)品、保险类产品分别为(wèi)465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代销个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)资格受到明显(xiǎn)限(xiàn)制，仅部分具备保(bǎo)险兼业代理(lǐ)牌照的(de)证券公司可销售养老保(bǎo)险，大多数试点券(quàn)商将(jiāng)视线(xiàn)聚焦于公募基金(jīn)上进(jìn)行重点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其顺利获得(dé)首(shǒu)批(pī)个人养老金(jīn)基金销售资格，完成(chéng)全部40家(jiā)基(jī)金管理公司(sī)共计126只个人养(yǎng)老金基金产品的上(shàng)线，基(jī)本实现个(gè)人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老金业务负责人(rén)向中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)介绍称，中信建投已引进华夏基金等发行养老(lǎo)基金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品(pǐn)，后续(xù)将不断(duàn)完善(shàn)产品池。东(dōng)方证券亦表示，目前已基本实现了养老公募基金的全(quán)覆盖。

　　银河证券相关业务负(fù)责(zé)人指出(chū)，从客户服务办理的角度看，大部(bù)分客户(hù)更愿意在产品货架丰富的机构(gòu)办(bàn)理个(gè)人养老金业(yè)务(wù)。因此在服务(wù)体系的基础架构上(shàng)，风格(gé)多样、风险收益多(duō)元的产(chǎn)品(pǐn)货架能够带给(gěi)客户更好的服务办理体验，产(chǎn)品布局的“全面”是(shì)个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)的(de)基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投资(zī)选择的(de)角(jiǎo)度讲，大(dà)部(bù)分客户(hù)对于金融产品的(de)特征和策略的(de)认知、对自(zì)身投资能力(lì)、投(tóu)资意愿、投资目的的认知(zhī)较为模糊。帮助客户(hù)做好“养老规划(huà)”、协助(zhù)客(kè)户筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为(wèi)服务机构(gòu)的“核心竞争力(lì)”。在全面(miàn)引入个人(rén)养老(lǎo)金可投资的(de)产(chǎn)品类(lèi)型的基(jī)础上，各家机构需要深入、充分、严谨(jǐn)地研究(jiū)每类产品的特性；结合存量客户的个性(xìng)化画像和客(kè)户特点，为客户提供切(qiè)实可行的产品评估体系和养老(lǎo)规划方案。

　　实际上(shàng)，对于个人(rén)投资者来说，当(dāng)前阶段认可并(bìng)开通(tōng)个人养老金账户的(de)理由，一是来自开户渠道的多重福利动员，二是个人养老(lǎo)金(jīn)带来的(de)个税抵扣(kòu)优惠。但不可否(fǒu)认的是(shì)，虽然(rán)开户数量众多(duō)，但缴存比率仍(réng)不理想。

　　由(yóu)于个人养(yǎng)老金(jīn)退(tuì)休后才能取出，这每年(nián)12000元(yuán)自然是需要在账户内充分利(lì)用长期投资，但(dàn)如(rú)何(hé)投资(zī)也令不少投资者(zhě)犯难：买什么、买(mǎi)多少，在(zài)哪买(mǎi)、怎么买，选择越(yuè)多，困难越多。现有养老产(chǎn)品的选择(zé)已令投资(zī)者目不暇接，如何让投资者选择到适(shì)合自(zì)己的产品，证券公司的投顾(gù)力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥有近万(wàn)名高素质(zhì)的(de)投资顾问，帮(bāng)助客(kè)户(hù)甄选适合自(zì)身的养老(lǎo)产品(pǐn)，做好养老规划和(hé)资产配置，做到客户的(de)‘好医生’。”前述负(fù)责人称，中信建(jiàn)投采取线上线下(xià)相结合(hé)的方式，注重交(jiāo)流和体验，为客户提供有温度的专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推广个(gè)人养老金业务(wù)时曾介绍，其结合个人养老(lǎo)金基金特点，细(xì)化形成(chéng)“甄选100个人养(yǎng)老金基金评(píng)价标准”，综合基金(jīn)公司治理(lǐ)水平(píng)、投研(yán)能力、业绩评价、风(fēng)险管理(lǐ)、声誉口碑量化(huà)评价，优选值得信赖的养老金基金(jīn)；选出“综合优选”、“养(yǎng)老(lǎo)专家”、“投(tóu)研大(dà)咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养(yǎng)老(lǎo)金客户(hù)个性化(huà)养(yǎng)老需(xū)求。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上(shàng)门服(fú)务(wù)”企业员工(gōng)

　　不得(dé)不承认的是，虽然证券公司(sī)营业网点数量(liàng)在“金融圈”内并不(bù)算少(shǎo)，但远难以与大型商业银行的优势(shì)相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年报发布会上，该行高管(guǎn)透露(lù)，截(jié)至2022年末，该行已(yǐ)经累计(jì)开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业(yè)第三位，市(shì)场占有(三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思yǒu)率超10％，仅次于建设(shè)银行和工商银行。相(xiāng)比之(zhī)下，鲜有券(quàn)商愿(yuàn)意公布(bù)投资(zī)者通过其渠道开通个人养老(lǎo)金账户的(de)情况。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，国家(jiā)社会保(bǎo)险公共服务平台上仅可(kě)查询商业(yè)银行个(gè)人养老金业(yè)务开办(bàn)情况。其(qí)中显(xiǎn)示，23家获准开办个人养老金业(yè)务的银行中(zhōng)，有22家开设了资金(jīn)账户(hù)和储蓄交易业务，8家同(tóng)时(shí)开(kāi)展(zhǎn)了基金交易业务、保(bǎo)险交易业务和(hé)理财(cái)交易(yì)业务。

　　与大型商(shāng)业(yè)银行所(suǒ)拥有的产品(pǐn)和(hé)渠(qú)道优势相比(bǐ)，证券公(gōng)司个人养老金业务的(de)规模相(xiāng)对有限(xiàn)，仍处于积(jī)极(jí)开拓阶(jiē)段。

　　不(bù)过，虽然(rán)网(wǎng)点(diǎn)数量难以比(bǐ)拼，但(dàn)券商发力个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)，自有其独特“打法”。记者(zhě)注意到，多(duō)家券商在推(tuī)广个人养老金业(yè)务时，将“一站式”服务(wù)作为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君安此前表(biǎo)示，其个人养老金业务从(cóng)引导客户(hù)形成科学养老理(lǐ)财观(guān)念的长远视角出发，为客户提供(gōng)从产(chǎn)品策(cè)略、到产品优选、再到组合(hé)配置(zhì)的全周期专业资配服务和一站式的产品选(xuǎn)择。中信(xìn)证(zhèng)券亦推出(chū)个人养(yǎng)老金(jīn)投资一站式(shì)解(jiě)决方案“信养计划”，为客(kè)户提供含(hán)账(zhàng)户管理、资产配置、服务陪伴于一体的个人(rén)养老金投资综合服务。

　　除了(le)“引(yǐn)进来(lái)”并全方位服(fú)务投资者外，“走出(chū)去(qù)”也是部(bù)分券(quàn)商开拓(tuò)个人养老(lǎo)金业务的解决方(fāng)案。东方(fāng)证券副总裁徐海宁(níng)向记(jì)者(zhě)介(jiè)绍，东(dōng)方(fāng)证券基于对个人养老金目(mù)标客群的深(shēn)入研究，将(jiāng)开发大中型(xíng)企业作(zuò)为个人养老金客户拓展的重点方向，制定(dìng)了“上海深度(dù)、全(quán)国广(guǎng)度”的推(tuī)广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方(fāng)证(zhèng)券协同系统内成员公司开展走进企业推广个人(rén)养老金(jīn)活动(dòng)，为企业单位员工提(tí)供个人养老金上门服务，免(miǎn)去客户前往营业厅(tīng)办理(lǐ)业务路上花(huā)费的(de)时间，提高服务(wù)效率，节约客(kè)户时间。展业初期组织了超过100场的个人(rén)养老(lǎo)金走进企业服务(wù)活动(dòng)，覆(fù)盖企业员工(gōng)近万人。

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度试(shì)点(diǎn)半年(nián)

　　持(chí)有体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商代销个人养老金业务“开(kāi)闸”，多家获资(zī)质的机构正式展业，逐鹿个人养老(lǎo)金市(shì)场。如今(jīn)，个人养老金制(zhì)度实(shí)施已有半年，相(xiāng)关(guān)产品的(de)收(shōu)益(yì)率和回撤(chè)情(qíng)况、产品能否真正满足养老诉求等问题，持续(xù)成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同时又(yòu)让客户体验良(liáng)好(hǎo)是个人养老产品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时服务上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已(yǐ)然(rán)成为券(quàn)商(shāng)财富管理转(zhuǎn)型的核(hé)心(xīn)方向(xiàng)之一(yī)。通(tōng)过不断完善(shàn)客户服务体系，满足(zú)客户多层(céng)次金融需(xū)求，促进财富管理业务(wù)高质量发(fā)展(zhǎn)，券商在业务内(nèi)涵上正不断挖(wā)潜(qián)。

　　多名券商业内人士(shì)表示，在客户(hù)分(fēn)类服务方(fāng)面，会根据国家政(zhèng)策(cè)选(xuǎn)择社保关系在(zài)先行(xíng)城(chéng)市（地区）、能享受税优且(qiě)对税优敏感、对理(lǐ)财有初步(bù)认知的客(kè)户进行(xíng)第一阶段的重点(diǎn)服务，对(duì)其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户(hù)画像(xiàng)的覆盖进行(xíng)后(hòu)续服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐海宁表示(shì)，证券公司可重点关注企事业单位员工，特别是大中(zhōng)型城(chéng)市(shì)具有一定经营规模的(de)企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵扣的优势(shì)，具备(bèi)一定投资意识(shí)和(hé)财(cái)务认(rèn)知；这类人群(qún)对(duì)未(wèi)来退休有一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个(gè)人养老金是一(yī)个增量市场，对证券公(gōng)司而言，针对(duì)潜(qián)在客群可(kě)以全市(shì)场覆盖。证券公(gōng)司可以(yǐ)通过投(tóu)研(yán)优(yōu)势和专业(yè)投(tóu)顾队伍，创造更多养老投资场(chǎng)景，跟(gēn)踪(zōng)了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类(lèi)型的养老基金(jīn)，帮助客户建立个人养(yǎng)老金投(tóu)资计划。此外，证(zhèng)券公司可以(yǐ)通过加强顾问(wèn)服(fú)务(wù)，帮助客户有效(xiào)应对投资组合净值(zhí)的(de)波动，引(yǐn)导客户(hù)持(chí)续参与养老金投(tóu)资(zī)，提(tí)升客户养老投资的获得(dé)感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相关业务负责人(rén)表示，会针对不同风险承受能力、不(bù)同年龄结(jié)构和不同资金体(tǐ)量制(zhì)定(dìng)个性化养老策略。比如对每年享(xiǎng)税(shuì)优(yōu)的(de)1.2万(wàn)个人(rén)养老金，为(wèi)居(jū)民（无需(xū)开(kāi)户）提供符合监管部(bù)门(mén)要求的(de)金(jīn)融机构和金融(róng)产品清单(dān)、通(tōng)俗易懂的(de)“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等(děng)信(xìn)息和(hé)交易服务；对(duì)1.2万之外的资金，提供更丰(fēng)富的“安养计(jì)划plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老计算器、个(gè)性化(huà)的(de)补充(chōng)养(yǎng)老解决方案、定期的养老方案跟(gēn)踪(zōng)报告以及养老直播(bō)服务，做(zuò)好“老百姓(xìng)身边(biān)的养老专家(jiā)”。

　　在服务创新方面，徐海(hǎi)宁(níng)认为，证(zhèng)券公司需要有(yǒu)长远眼光，打造增量市场，承担起构(gòu)建(jiàn)养(yǎng)老金(jīn)第三支(zhī)柱(zhù)的(de)重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应(yīng)加(jiā)大(dà)资源(yuán)投入，通过教育和陪伴，提高客户对个(gè)人养老(lǎo)金的(de)认知。走(zǒu)进企事业单位，通过上门服(fú)务的(de)方式触达(dá)企(qǐ)业和客户(hù)，举办(bàn)专题(tí)讲座(zuò)、在(zài)线研讨会(huì)和投资(zī)教育活动(dòng)，帮助客户了解(jiě)个(gè)人养老金的重要性(xìng)、投资策略和长(zhǎng)期规划(huà)，激发客(kè)户对个人养老金产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优(yōu)化方(fāng)面，建立内容(róng)丰富(fù)的一站式个人养老金专区，既(jì)包括产品购买(mǎi)、定投、持仓查(chá)询等基(jī)础功能，提供丰富的养(yǎng)老资讯和实(shí)用养老工具（如节(jié)税计(jì)算(suàn)器），加强(qiáng)与客户的深度互(hù)动(dòng)。

　　第三，在金(jīn)融科(kē)技应用方面，引入智能科技和人工智(zhì)能技术(shù)，通过数据(jù)分析和算(suàn)法(fǎ)模型，根据(jù)客户的(de)风(fēng)险承受(shòu)能力(lì)、资产状况和目标(biāo)退休年限，定制化推荐养老(lǎo)金产(chǎn)品组合，并提供实时投(tóu)资(zī)组合(hé)跟踪和风(fēng)险管理工(gōng)具，帮助客户更(gèng)好地(dì)实现(xiàn)养老投资(zī)保值增(zēng)值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系(xì)统的基础上，可(kě)以(yǐ)针对不同养老诉求的客户达成“千人(rén)千面(miàn)”的个性化(huà)服务(wù)，人是“1”，科(kē)技（线上与(yǔ)线下结合）是后面(miàn)的(de)“0”，二(èr)者有机结(jié)合(hé)，为不同生命周期和(hé)年(nián)龄阶段的客户提供专(zhuān)业的、一对一的养老(lǎo)配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行半年七(qī)成收益告负(fù)

　　客(kè)户体验成产(chǎn)品胜(shèng)负(fù)手

　　个人养老金制(zhì)度(dù)实施已有半(bàn)年(nián)，产品收益和回撤率大(dà)不(bù)大(dà)？产品能不能满足真正(zhèng)的养(yǎng)老诉求？这些问(wèn)题都是投资者的重(zhòng)要关注点。

　　记(jì)者(zhě)注意到，目前养老(lǎo)目(mù)标基金的整体收益水(shuǐ)平(píng)并不乐(lè)观。Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，全市场149只公募养(yǎng)老基金产品，近(jìn)七(qī)成收(shōu)益(yì)告(gào)负。其(qí)中，业绩垫底的一(yī)只(zhǐ)个人养老目标基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较(jiào)好的有平安稳健(jiàn)养老一(yī)年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随(suí)其(qí)后的是兴全安(ān)泰稳健养老一年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城、南方、华夏等旗下超10只养老目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于(yú)资(zī)金(jīn)“只进不出(chū)”，认(rèn)购(gòu)的产品(pǐn)又是为(wèi)了满足养老(lǎo)需(xū)求(qiú)，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤(chè)。如何做到从(cóng)中长期保值增(zēng)值同时又让客户体验(yàn)良好是个人养老(lǎo)产品成败的(de)核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保值增值，否(fǒu)则(zé)将违(wéi)背(bèi)客户通过投(tóu)资达到‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银(yín)河证券(quàn)相关业务负责(zé)人介绍，目前个人养老金可投资的(de)4类产品风(fēng)险收益特点明显，有(yǒu)的类(lèi)别更侧重本金安全、有的(de)类(lèi)别更(gèng)侧(cè)重资产增(zēng)值；但同时(shí)，每个类(lèi)别很(hěn)难做到(dào)在(zài)保证(zhèng)其特点达到的同时(shí)又规(guī)避掉该类产品的风(fēng)险(xiǎn)或缺陷。“从不同客(kè)群情况(kuàng)来看，低(dī)波低回撤(chè)对于离退休(xiū)时点较近的投资者(zhě)比较合适，性价比高的中波动中回撤、高波动高(gāo)回撤特征产品对于还有20-30年才退休(xiū)的投资者也是可以选(xuǎn)择的，拉长周期(qī)看也能(néng)满足客(kè)户养老类(lèi)资金的(de)保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是有(yǒu)一套(tào)完整(zhěng)、自洽、适用、有(yǒu)效且动(dòng)态适配的产品评价体系(xì)，通(tōng)过该(gāi)体系的评(píng)价，能(néng)较为(wèi)清(qīng)晰地区分出产品的(de)“性价比”（如风险收益(yì)比等(děng)）、能公(gōng)平、公正(zhèng)地对同类(lèi)或者同策略(lüè)产(chǎn)品(pǐn)进(jìn)行综合评判。如(rú)此，才能真正(zhèng)将好的产(chǎn)品、合适的产品(pǐn)推荐(jiàn)给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分为(wèi)目标(biāo)风险型(xíng)和目(mù)标日期型两大(dà)类，投资(zī)者可以根据自身投资目(mù)标和(hé)风(fēng)险承受能力选择具体的产品。比如低(dī)风险偏好的(de)客户可(kě)选(xuǎn)择目标日(rì)期型(xíng)中的稳(wěn)健类产(chǎn)品(pǐn)，通(tōng)过严(yán)格控制股票资产仓位降(jiàng)低产品波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城镇职工养老金(jīn)替代率尚有不(bù)足，根(gēn)据国际(jì)经验，如果退休(xiū)后(hòu)的养(yǎng)老金替(tì)代率大于70％，即可(kě)维持退休前的生(shēng)活水平(píng)，养老金投(tóu)资(zī)的增值功能也是一个重要考量。由于个(gè)人(rén)养老金取用需要达到年龄等条件(jiàn)，投资资金(jīn)具有长期性，可以达到几十年(nián)，能够承受一定(dìng)的短期波(bō)动，对(duì)于追求长期投资(zī)收益的客户，可以配置一定高(gāo)比例资(zī)金在权益型资(zī)产上，实现(xiàn)养老投资的(de)保值增值(zhí)目标。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金相(xiāng)关业务负(fù)责人也认为，个人(rén)养老金产品具有一定的普惠(huì)金融属性，需要关注老百姓长期保值增值的养老需求。站在资产角度，想要实现长期(qī)资金的稳健(jiàn)投资回报，资产配置不可或缺。通(tōng)过投资(zī)不同品种、不同(tóng)收益(yì)特征(zhēng)、低(dī)相关性(xìng)的金融资(zī)产，有助于实现风险分散、降低(dī)总(zǒng)体波动，从(cóng)而(ér)更好地(dì)满(mǎn)足投资者的养老投资目标。

　　推动个(gè)人养老金(jīn)业务高质(zhì)量发展

　　道(dào)阻且长

　　在个人养老(lǎo)金业务(wù)积极发展的同时，与渠道网点和客户(hù)众多(duō)的银行等机(jī)构(gòu)相比，券商如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业(yè)务负责(zé)人表示，银行、券商、基金独立销(xiāo)售机构(gòu)都(dōu)可(kě)参与到为客户提供(gōng)个(gè)人养老基金服务，几(jǐ)类(lèi)机构优(yōu)势互补，严(yán)格(gé)意(yì)义上(shàng)说(shuō)是竞合(hé)而非(fēi)竞争更(gèng)非“相杀”关(guān)系，每类(lèi)机构或者(zhě)每(měi)家机构可以根据自己(jǐ)的资源禀赋，充分发(fā)挥自(zì)身(shēn)优势(shì)，服(fú)务(wù)好有(yǒu)养老投资需求的投资者。

　　“在政策(cè)上，未来还有以下三方面(miàn)诉求(qiú)：一是增强基础设施建设，能在服务时效性上与(yǔ)银行拉平，提供7×24小时的开户、下单(dān)服务；二是增加产品销售(shòu)范围，在养老品类上更加丰富(fù)，除特殊产(chǎn)品(pǐn)外，增(zēng)加可为(wèi)客户提供的(de)养老产(chǎn)品（如养老(lǎo)理(lǐ)财）；三(sān)是明确(què)养老规划(huà)业(yè)务合(hé)规性(xìng)，为不同的客户提供基于客户(hù)需(xū)求和画像(xiàng)的(de)养老规划方案。”上(shàng)述负(fù)责(zé)人提到(dào)。

　　中信(xìn)建投(tóu)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人提出(chū)，当(dāng)前的政策要(yào)求下，客户(hù)如(rú)果(guǒ)想在券(quàn)商端参与个人养老金投资，需(xū)要分别在银行端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉业(yè)务(wù)流程(chéng)的投(tóu)资(zī)者来讲，体验不(bù)太友(yǒu)好。

　　“此外(wài)，由于政策对代销个人养老(lǎo)金(jīn)产品的管理要求，券商(shāng)暂时无法上线储蓄类、理(lǐ)财(cái)类、保险类产品，可(kě)供投资者选择的产(chǎn)品种类较为单一，难(nán)以进一步为投资者(zhě)提(tí)供更丰富的个(gè)人养老金配置方案。未来期待能(néng)够从(cóng)政策端(duān)进一步(bù)简化投资者的办理流程(chéng)，提升客(kè)户体验(yàn)；给予券商在多样(yàng)化个人养(yǎng)老金(jīn)品(pǐn)种的引入(rù)和(hé)研发(fā)上的政策支(zhī)持，丰富客(kè)户多元化的(de)投资选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投资(zī)冷

　　券商发(fā)力个人养老(lǎo)第(dì)二曲线

　　中国基金报记者(zhě) 莫(mò)琳

　　随着个人所得(dé)税(shuì)退税的开始(shǐ)，不(bù)少人发现自(zì)己的退税比去年多了不(bù)少，仔(zǎi)细(xì)询问之下才发现(xiàn)，是因为去(qù)年底开通了个人(rén)养(yǎng)老金业务，并入了金。这(zhè)一消息(xī)大大刺激了(le)不(bù)少(shǎo)本来(lái)不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至(zhì)今年3月底，个人养老(lǎo)金参(cān)加(jiā)人数达3324万人。与(yǔ)3月初的(de)2817万人相(xiāng)比，短(duǎn)短(duǎn)的一个月的时(shí)间里(lǐ)，增(zēng)加(jiā)了500万户，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是个人养老(lǎo)金(jīn)累计缴费约200亿元(yuán)，人均缴费低于(yú)1000元。此(cǐ)外，据中国保险资(zī)管业(yè)协会执(zhí)行副(fù)会长兼秘书长曹德云透(tòu)露，在截至2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户的三(sān)千多万人(rén)中(zhōng)，仅(jǐn)900多万人完成(chéng)了(le)资金储存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访的结果来看(kàn)，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品的收益率远低于预(yù)期，是大多人不(bù)愿意入金的主要原因。而选(xuǎn)择开(kāi)户(hù)的原(yuán)因(yīn)主要是为了“薅羊毛(máo)”（金融(róng)机(jī)构(gòu)出台了不(bù)少吸(xī)引客户开户的(de)优(yōu)惠政策）。

　　如何(hé)解决(jué)“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的问(wèn)题？银(yín)河(hé)证券(quàn)相关业务负责人认(rèn)为(wèi)，这是一个专业活，既需要了解客户的经济状况(kuàng)、风险偏好(hǎo)和养老规划，也需(xū)要业务人员及其所在(zài)机构有比(bǐ)较专业(yè)且综(zōng)合的服(fú)务能力。

　　也有(yǒu)部分投资(zī)者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难(nán)以充分满足个人或家庭(tíng)养老的全面需求，还需(xū)要结合其他商业产品等综(zōng)合考虑；大多数产品流动性(xìng)差，难以(yǐ)预防到退休(xiū)前的应急资金需(xū)求。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金产品正在逐渐(jiàn)丰富(fù)，但是“开户(hù)热投资冷”的现象没有随之发生(shēng)改(gǎi)变。

　　中(zhōng)国(guó)保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举(jǔ)办(bàn)的2023清华(huá)五道口全(quán)球金融(róng)论坛上表示，目前个人养老金试点效(xiào)果(guǒ)呈“两低(dī)三不”漏(lòu)斗状，即建(jiàn)立账(zhàng)户人数占(zhàn)基本养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)参保人数比例低、已(yǐ)缴费人数(shù)占建立(lì)账户人数比例(lì)低；产品供(gōng)应不均(jūn)衡、选购渠(qú)道不(bù)畅、民(mín)众(zhòng)参保意(yì)愿不强。

　　针对产品供应不(bù)均衡(héng)的问题，国家金融监督管理(lǐ)总局(jú)出手，率(lǜ)先增加养老保险产品的供(gōng)给。近日，国家金融监督管理总(zǒng)局已向业内就关于促(cù)进(jìn)专属商业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)发(fā)展有关事(shì)项征(zhēng)求意(yì)见。根(gēn)据征(zhēng)求意(yì)见稿，专属商(shāng)业养(yǎng)老保险拟由(yóu)试点业务(wù)转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业内(nèi)人(rén)士表示，随着专属商业(yè)养(yǎng)老保险转为常态化(huà)业务，参(cān)与该项业务的(de)险(xiǎn)企数量将增加不(bù)少。此外，专属商业养老保险是对接个人养老金制(zhì)度的(de)主要保险产(chǎn)品，这意味(wèi)着个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)保(bǎo)险产(chǎn)品(pǐn)名(míng)单也(yě)将(jiāng)扩容(róng)。

　　据了(le)解(jiě)，专属(shǔ)商业养老保险采取“保证(zhèng)+浮动”的收益(yì)模式(shì)，提供稳(wěn)健型、进取型两种风格账户供客(kè)户(hù)选择。据(jù)各家保(bǎo)险公司披露的专属商业养老保险产品2022年结(jié)算利率(lǜ)，稳(wěn)健账户结算(suàn)利率(lǜ)约4.0％至(zhì)5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收(shōu)益率。

　　在(zài)增(zēng)加产品供给的(de)同时，多家(jiā)金融机构呼(hū)吁从(cóng)产品设计端解决“开户(hù)热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银(yín)河证券相关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与其(qí)他投资(zī)风险相比，有其更加突出的(de)特点，包括为(wèi)退休(xiū)人群提(tí)供稳定安全有保障且抗(kàng)通胀的(de)收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能(néng)养护和医疗应急资产、为(wèi)退(tuì)休人群规划遗产、将养老(lǎo)投资与养老保障/养老生活无(wú)缝对接(jiē)等(děng)。

　　养老(lǎo)金融(róng)产品的设(shè)计初心，必须(xū)切(qiè)实(shí)从(cóng)客户需(xū)求出发；养老金(jīn)融产品的(de)设计理念(niàn)，必须紧密围绕承担、减少(shǎo)或转移上述“老(lǎo)龄(líng)风险”主旨；养老金融(róng)产品的设计成(chéng)果，应(yīng)该更多的让(ràng)利于民(mín)、普惠(huì)百姓，运用好(hǎo)专(zhuān)业的(de)金融(róng)工具、做艰难(nán)但长期正确的(de)事(shì)。

　　因此(cǐ)，能(néng)否设(shè)计出充分(fēn)利(lì)用资本市(shì)场具(jù)有(yǒu)良好增值能力资产的(de)养老产品取决于发行(xíng)人（或管(guǎn)理人）的产品设计能(néng)力和资(zī)产管理能力。“证(zhèng)券公司作为财富管理服务提供商，可以(yǐ)与产(chǎn)品发行人（或管理人）合(hé)作，根据客户需求设计(jì)出在(zài)养(yǎng)老(lǎo)功能(néng)方面更有(yǒu)竞争力的(de)产品”，上述负责(zé)人表(biǎo)示。

　　中信建投也(yě)希望能参(cān)与到具体的产品(pǐn)设计之中。其个(gè)人养老业务负责人建议，参考部(bù)分发达(dá)国家的经验，未(wèi)来除了股、债配置(zhì)，或在未来可以考虑增加底层可投标的类(lèi)型(xíng)，如(rú)REITS、衍生(shēng)品、雪球(qiú)等另类(lèi)资产，丰富投资者的(de)可选标的，更好地分散投(tóu)资风险。

　　励正(zhèng)集团中国区总裁(cái)张雨萌(méng)建议，应(yīng)该避(bì)免“开空(kōng)账”。也就是说，参与者可以直接在开户的时候做投资(zī)选(xuǎn)择。这样在开户(hù)的(de)时候(hòu)就(jiù)可以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人养老(lǎo)金可能面临的流(liú)动性问题，长城(chéng)人寿保险股份有限公司总经理王玉改近日表示(shì)，保险公司可以通过“保单质押贷款”等多种金融工具来解决客(kè)户对短期资金(jīn)的需(xū)求。

　　券商(shāng)发力个(gè)人补充(chōng)养老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面(miàn)需(xū)求，多(duō)家券商还发力个人养老金(jīn)账户以外的个人补充养老(lǎo)金融方案，例如银河证券的“安(ān)养计划plus”、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中心副(fù)总经理鹿宁告诉记者(zhě)，目(mù)前，银(yín)河证券已根据(jù)在(zài)职群体养老规划(huà)的长期(qī)性(xìng)、稳健性、安全性等(děng)特点，已退休人群养老需求的流(liú)动(dòng)性、安全性、稳(wěn)健性等特点(diǎn)，设(shè)计出多层次、多元化、个性化的养老配置(zhì)方案，积极履行养老保障社会责任，力(lì)争为居民提供持续卓越(yuè)的养老规划与满足不同养老需求(qiú)的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基(jī)于(yú)个人养老场景三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思，引入更丰富的养老型年(nián)金(jīn)、增额(é)终身寿(shòu)等不同(tóng)品(pǐn)类(lèi)产品，覆(fù)盖养老收益性资产和保(bǎo)障性资产(chǎn)，满足客户多(duō)样化、多层(céng)级(jí)的养老(lǎo)资产配(pèi)置需求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业务中(zhōng)的企业年金业务，银(yín)河证券(quàn)还上线了自研的(de)年金(jīn)综(zōng)合评价系统。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后(hòu)年(nián)金组合净值与(yǔ)持股比例等数据，结合公(gōng)募基金、股市债市数据，展示客(kè)户委(wěi)托年金组(zǔ)合(hé)的(de)评价结果。此外，也可以利(lì)用(yòng)年金机制间接(jiē)服(fú)务(wù)背后的企业(yè)员工(gōng)和机构事业单(dān)位(wèi)职(zhí)工(gōng)。

　　截至目(mù)前，银(yín)河证券基金研究中心已为(wèi)部分省(shěng)市提供职业年金的(de)组合(hé)评价与管理(lǐ)咨询服务，也计划结合机构条线业务规(guī)划为央(yāng)企与国企提供企业年(nián)金(jīn)组合评价等综合金融(róng)服务。

　　银河证券副总裁罗黎(lí)明告(gào)诉(sù)记者，公司自主开(kāi)发(fā)建设(shè)部署的年金综(zōng)合评价系(xì)统(tǒng)及研究咨询服务，具有(yǒu)养老属性(xìng)的(de)综合(hé)金融服务体系(xì)均是公司积极(jí)响应国家养(yǎng)老发展(zhǎn)战(zhàn)略而推出的新服务，体现了在第二(èr)、三(sān)支柱上(shàng)的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大(dà)支柱养老金业务，目(mù)前公司已(yǐ)初步建立了个(gè)人养老金及个人养老(lǎo)金融(róng)服务体系，充分利用金融(róng)产品(pǐn)代理销(xiāo)售(shòu)牌(pái)照和保险兼业代理牌照(zhào)，为百姓提供(gōng)更加有(yǒu)温度(dù)、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓(nóng)厚

　　中国基(jī)金报记者(zhě)赵心(xīn)怡

　　“现在(zài)个人(rén)养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不(bù)少开户人(rén)在我(wǒ)们介(jiè)绍(shào)之(zhī)前都已有所了解，感觉这项(xiàng)制(zhì)度(dù)的普(pǔ)及(jí)度和(hé)客户认(rèn)识程度在不(bù)断提升。”某(mǒu)大型(xíng)银行的(de)客户(hù)经(jīng)理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只是(shì)开(kāi)了账(zhàng)户并没有存钱，或存了(le)钱没有(yǒu)开始投资(zī)，主要因(yīn)为不知(zhī)道如何选择产品或者(zhě)有其他顾虑(lǜ)。”林漪还(hái)告诉记者，“这种(zhǒng)情况(kuàng)下我们(men)就会再用PPT或者是(shì)纸(zhǐ)质资料向客户(hù)进行详细介绍和(hé)对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度正式落地，在北(běi)京(jīng)、上海、青岛等36个先行城市（地(dì)区）启(qǐ)动实(shí)施。距离个(gè)人养老金制度落地已经过去半年，民众(zhòng)接受度和(hé)业务(wù)进展情况如何？从业人员在(zài)具(jù)体(tǐ)实操过程中又遇到了(le)哪些困(kùn)难？不同年龄(líng)段的群体会怎样(yàng)理解这项(xiàng)制度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区(qū)几(jǐ)家(jiā)银行网点(diǎn)和(hé)券商营业部，了解个人(rén)养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税(shuì)收(shōu)优(yōu)惠

　　中老年(nián)人(rén)更在(zài)意退(tuì)休后多一(yī)份保障

　　根(gēn)据人社(shè)部和国(guó)家社(shè)会保险(xiǎn)公共服务平台数据可知，个人养老金制度经过半年(nián)时间(jiān)的发展，在产品种类、数量(liàng)和参与人数方面都有所增加。

　　某券(quàn)商(shāng)营业部财(cái)富(fù)管理(lǐ)相关岗(gǎng)位(wèi)的(de)黄宁（化名(míng)）告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“很多客户都对个人养老金(jīn)业务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的(de)，三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关注度比“90后”更(gèng)高，并且除了个人咨询和开户(hù)外，还有(yǒu)不少(shǎo)企(qǐ)业员工、学校教师、退伍军(jūn)人等通过企业和单位组织来了解、参与(yǔ)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金投(tóu)资。

　　记者了解了身边两(liǎng)位不同(tóng)年(nián)龄段、均已购(gòu)买个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品的(de)朋友后(hòu)发现，两人所关(guān)注(zhù)的问题“焦(jiāo)点”的确(què)有所不同(tóng)。

　　一位(wèi)在(zài)上海地区金(jīn)融机(jī)构工作的“80后”告诉记(jì)者，自从工作(zuò)以来，她每年都将收入(rù)的一部分拿(ná)来强制储(chǔ)蓄(xù)，有了个人养老(lǎo)金(jīn)制度后，就分一部分在个(gè)人养老金账(zhàng)户中(zhōng)，这部分强制储蓄的钱即(jí)使存长期也不(bù)会影响她未来(lái)的(de)生活质量，并且放进个人养老金账户是在(zài)基本养老(lǎo)保(bǎo)险之外多一份积累。

　　而另一位工作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在意的就是买个人养老金可(kě)以享受税收(shōu)优惠，直接考(kǎo)虑(lǜ)到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上述(shù)两(liǎng)种不同(tóng)的想法，黄宁也向记(jì)者坦言，他们在日(rì)常介绍(shào)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的过程中确(què)实会考虑到不同年龄群体的(de)不同(tóng)需(xū)求和(hé)想(xiǎng)法(fǎ)，进而(ér)更好(hǎo)地“对症(zhèng)下(xià)药”，比如给刚工作不(bù)久(jiǔ)的年轻(qīng)人着重介绍“退休后多(duō)一份保(bǎo)障(zhàng)”推广效(xiào)果(guǒ)就不明显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取(qǔ)得(dé)进展的(de)同时，还有不少已经了解(jiě)个人养老金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万(wàn)人开通(tōng)了个人养老金账户(hù)，但(dàn)完成资金存储的只有900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪在银行端个人养老金业务的(de)开展中(zhōng)感受(shòu)到，一些客户开了(le)户但没存储的(de)主要顾虑是(shì)锁定时间太长，担心之后如(rú)果要大笔用(yòng)钱(qián)时会很“棘(jí)手(shǒu)”；另外一(yī)些客户(hù)则是认为在个人养老(lǎo)金产品并(bìng)非专(zhuān)门设计(jì)且(qiě)收益优势不明(míng)显，目前个人养老(lǎo)金可(kě)以购买(mǎi)的养(yǎng)老储蓄、银行养(yǎng)老理(lǐ)财、养(yǎng)老保险产品、养(yǎng)老目标基(jī)金四类产(chǎn)品(pǐn)，即使不通过个人(rén)养(yǎng)老金账户也可以(yǐ)直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角(jiǎo)度谈到了推广个人养老金业(yè)务过程(chéng)中的(de)“困境”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商端(duān)个人(rén)养老金只支持代销(xiāo)公募基金，无法(fǎ)代销存款、银行理财、商业(yè)养老(lǎo)保险，有些客户风险(xiǎn)承受能(néng)力较低，想寻求更低风险等级(jí)的产品(pǐn)，纯公募基(jī)金难以达到资产(chǎn)配置的(de)需求(qiú)。”

　　此外，还(hái)有一(yī)部分年轻人向记者直言，对于离退(tuì)休还较(jiào)遥远的群体来说，养老需求(qiú)当然也需要考虑(lǜ)，但眼下的生活和经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况才是更重要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思