衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回(huí)答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名(míng)发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他(tā)们工作的(de)尊(zūn)重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官(guān)的言(yán)论通常受到(dào)投(tóu)资(zī)者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对苹果x多重(duì)话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价(jià)油价(jià)下跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。<苹果x多重/p>

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期(qī)原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥苹果x多重青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异(yì)还是会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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