昨天深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家(jiā)印被成被执行人(rén)。

　　中(zhōng)国恒大5月(yuè)12日发布公告称，公司收(shōu)到广东省广州市中级(jí)人民法院就深(shēn)圳国际仲裁(cái)院的仲裁裁决所发出的执行通知书。本公司(sī)、本(běn)公司附(fù)属公(gōng)司，即(jí)广(guǎng)州市凯隆(lóng)置业有限公司，以(yǐ)及本公司控股股东(dōng)及(jí)执(zhí)行董事许家印是该执行通知(zhī)的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信(xìn)恒(héng)聚(jù)（深圳(zhèn)）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及(jí)2020年11月期间与相关(guān)被申(shēn)请人签(qiān)一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句订有关恒(héng)大地产集团有限公司的(de)增(zēng)资(zī)及相(xiāng)关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大(dà)地产终止对深(shēn)圳经济特区房(fáng)地(dì)产（集团）股份有(yǒu)限公司的重组(zǔ)计划，仲裁申(shēn)请人(rén)要求本(běn)公司、恒大地产、广州凯隆及许(xǔ)家(jiā)印履行增资协议项(xiàng)下的回购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金(jīn)及收(shōu)益。

　　根据该执行通知，被执行的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印支(zhī)付恒大地产2020年度(dù)分红的差额补(bǔ)足款(kuǎn)约人民(mín)币(bì)2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回(huí)购仲裁(cái)申请人持有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计至完成回购的补偿(cháng)约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支付约人(rén)民币3553万(wàn)元的律(lǜ)师费、仲裁费及(jí)执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报(bào)道(dào)，多名市场和法律人士称，通(tōng)过(guò)仲裁和(hé)执行寻(xún)求解决是市场化、法治化解决恒大集团债务问(wèn)题的(de)必(bì)由之路。此(cǐ)次仲裁和执行通知意(yì)味着恒(héng)大集团与(yǔ)曾经(jīng)的战略投(tóu)资者之间就(jiù)回(huí)购义务的(de)纠(jiū)纷露出了冰山一(yī)角。接下来，如(rú)果不能(néng)妥善解决被执行问题，许家印个人很可能从而“登上”失信被执行人名单，被限制高(gāo)消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美(měi)联储(chǔ)官员暗示(shì)支持进(jìn)一(yī)步(bù)加息，美国长期(qī)通(tōng)胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有(yǒu)一位(wèi)美(měi)联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维(wéi)持在高位，可能需要(yào)进一步加息。她还(hái)表示，本月迄(qì)今的关键(jiàn)数据并未让(ràng)她(tā)相信物价压力(lì)正在消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且就业市场依然吃(chī)紧(jǐn)，进一步(bù)收紧货币政策以获得足够的限(xiàn)制性货币(bì)政策立场，从而逐步降低通(tōng)胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在近期美国银行倒闭(bì)的影响(xiǎng)上(shàng)。她表示(shì)：“我预计我们(men)的政策利率需要在一段(duàn)时(shí)间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意(yì)的是，昨夜公布的美国消(xiāo)费者(zhě)的长期通(tōng)胀预期在初意外加速至12年高位(wèi)，达(dá)到(dào)3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶(è)化，创(chuàng)下(xià)六个月新低，反映(yìng)出人(rén)们(men)对美国经(jīng)济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上(shàng)，美国5月密歇(xiē)根大学(xué)消费(fèi)者(zhě)信心指(zhǐ)数(shù)初值(zhí)57.7，创去年(nián)11月以来(lái)最低，大幅不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方面，现况指数(shù)初值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期(qī)指数初值53.4，创下10个(gè)月(yuè)新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀(zhàng)预期方(fāng)面，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预(yù)期较4月略有(yǒu)回落，但远高于(yú)3月时(shí)3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预(yù)期初(chū)值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长期通胀预期，因为该预期可能会自我(wǒ)实现，并导致通胀(zhàng)居高(gāo)不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)的5年(nián)通胀预期(qī)初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀预期松动的表现，在美联储当(dāng)时决定激进加息75个基点中起到(dào)了重要作用。美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在当(dāng)月的新闻发(fā)布(bù)会上表示，通胀预(yù)期(qī)的(de)回升“相当引人注目”，并强调了美联储保持长期通胀预期稳(wěn)定(dìng)的重要(yào)性。

　　大宗(zōng)商(shāng)品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金(jīn)、白银期货价格(gé)持续下跌，尤(yóu)其是周四，纽约银(yín)期货(huò)价(jià)格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌(diē)幅。周(zhōu)五，国内黄(huáng)金、白银期(qī)货价格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金期(qī)货主(zhǔ)力(lì)2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信期货投资咨(zī)询部高(gāo)级分析师(shī)丁沛舟表(biǎo)示(shì)，本周公布的(de)美国(guó)4月(yuè)CPI及PPI同(tóng)比增(zēng)速低于预期及前值，叠加美(měi)国(guó)当(dāng)周首次申请失(shī)业金人数超预期抬升(shēng)，表(biǎo)现(xiàn)不佳的数据使得投资者对(duì)美国经济衰退的忧虑增加。虽然(rán)这使(shǐ)得市场避(bì)险(xiǎn)情绪升温，但一方面悲观的全球(qiú)经(jīng)济预(yù)期(qī)对大宗商品整体形成压力，另(lìng)一方面，鉴于(yú)贵金属价格(gé)已(yǐ)行至年内高位(wèi)，其(qí)中金价更是在历(lì)史高位(wèi)运(yùn)行(xíng)，这使得(dé)贵金属避险配置性价比降低(dī)，已不及同为避险资产的美元，避(bì)险资金(jīn)对美元配置(zhì)增加(jiā)，贵金(jīn)属关注(zhù)度下降。此外，贵金(jīn)属的前期利好(hǎo)因素(sù)已(yǐ)被盘面(miàn)充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也(yě)明(míng)显增加。“多重利空因(yīn)素交织(zhī)，贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一步(bù)回落(luò)，但核心(xīn)CPI依然顽固，美联储官员接(jiē)连发表(biǎo)鹰派言(yán)论，表示货币政(zhèng)策发挥作用和实现通(tōng)胀目标(biāo)需(xū)要时间(jiān)，年内没有降息(xī)的(de)理由，扭转(zhuǎn)了(le)市场对美联(lián)储可(kě)能很快开始降(jiàng)息的(de)预期，从而推动(dòng)美元指数(shù)反弹，贵金(jīn)属黄(huáng)金、白银(yín)承压下跌。” 新纪(jì)元(yuán)期货贵金属分析(xī)师(shī)程(chéng)伟(wěi)表示(shì)。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏(piān)强格局。当前国际货币体系表现出去美(měi)元化(huà)的(de)运(yùn)行趋势，美元在各国国际储备中的权重(zhòng)下降，央行(xíng)为(wèi)了平(píng)衡储备资产(chǎn)配置，黄金是重(zhòng)要的选项，这对黄金的实(shí)物需求(qiú)有非常积(jī)极的推动作用。此外，当前全球宏观(guān)经济前景不乐观，避(bì)险配(pèi)置将增加，这也对贵金属价格形成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前美联(lián)储(chǔ)与(yǔ)市场就年(nián)内美元(yuán)货币政策预期有较大分(fēn)歧，但持续相对高利率的环境(jìng)下，美国的经济(jì)及(jí)金(jīn)融领域的压力必然逐步(bù)增加，这(zhè)从今年美国银(yín)行业(yè)风险事件上可见(jiàn)一(yī)斑。因此(cǐ)，随着时间推移，美联储与市场预(yù)期终将收(shōu)敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属价格产(chǎn)生一(yī)定影(yǐng)响，需持续关注美联(lián)储货币政策变(biàn)化情(qíng)况。

　　“贵金属未(wèi)来(lái)走势主要受美联(lián)储货(huò)币政策和(hé)避险情绪的影响，当前由于美国(guó)核心通(tōng)胀依然较(jiào)高，美联储(chǔ)年内(nèi)降息的预期下降，美元指数连续下跌(diē)后存(cún)在(zài)反弹的要求，短期将对(duì)贵金属带来(lái)压(yā)力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分(fēn)析(xī)师张晨表(biǎo)示(shì)，对(duì)比(bǐ)2011年美国(guó)主权债务危机时期的各环(huán)节重要(yào)时(shí)间(jiān)节点(diǎn)，在当前距离(lí)可能最早将(jiāng)于6月初到来的“大(dà)限日”仅半(bàn)月有余的有(yǒu)限时间里(lǐ)，两(liǎng)党谈判仍处于僵持(chí)阶段，一(yī)旦(dàn)谈判至5月(yuè)最后一周前(qián)仍未能(néng)取(qǔ)得进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截(jié)止日前形(xíng)成(chéng)正式法(fǎ)案进而(ér)导(dǎo)致评级下调(diào)情形出现，将会对市(shì)场形成较大冲击。而在此之前，避险(xiǎn)情绪升温可能令美债(zhài)、美元和黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工业属性更强，因(yīn)此(cǐ)其对(duì)经济衰退预期更(gèng)为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员(yuán)师橙表示，此前国内经(jīng)济(jì)数据(jù)并不十分(fēn)乐(lè)观，近(jìn)日公布的与通胀相关的数(shù)据(jù)同(tóng)样不理(lǐ)想，这激发了市场再度对经济展望(wàng)担忧的交易动机，而(ér)在(zài)此(cǐ)过程中，白银以(yǐ)及铜等此前相对高位的品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银(yín)工(gōng)业属性(xìng)相较于(yú)黄(huáng)金更强，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工业品表现疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在(zài)师橙(chéng)看来，当下市场对于宏观经济展望相(xiāng)对悲观，引发工业品回落(luò)，白银在(zài)此过程中也并未能幸免(miǎn)，但(dàn)是就大方向而言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄金走势(shì)。而(ér)美联储目前(qián)在5月完(wán)成25个基(jī)点(diǎn)加息(xī)后，大概率将会逐渐暂停加(jiā)息动作(zuò)，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加(jiā)目(mù)前市(shì)场(chǎng)对于(yú)未来经济(jì)展望存在较大担忧，在(zài)这样的背景下，黄金仍(réng)值得(dé)配置。而白银(yín)价格虽然(rán)可能会(huì)由于工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的(de)格局，但整体而言(yán)，呈现(xiàn)出持续大(dà)幅走弱的概率并(bìng)不大(dà)。后市需要关注美联储货(huò)币政策(cè)拐点何时出现、海外银(yín)行业风(fēng)险事件是否会持续发酵(jiào)。同时，国(guó)内工业品在价格(gé)大幅走低后，是否会(huì)激发下游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因价跌而被(bèi)提振(zhèn)，那(nà)么对于白银而言也(yě)是(shì)相对有利的因素。

　　“当(dāng)前(qián)白银供(gōng)需缺口扩(kuò)大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格(gé)局(jú)使得白银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动(dòng)能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了(le)美元指数以外(wài)，还(hái)需关(guān)注国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月固定(dìng)资(zī)产投资、工业增加值和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文有删(shān)减(jiǎn)）

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