本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升(shēng)日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下(xià)降(jiàng)态日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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