本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批(p纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌ī)北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌>

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌)市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大(dà)。除了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市(shì)企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的(de)持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的(de)公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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