5月(yuè)以来，港股市(shì)场仍在持续下跌，最近(jìn)一个交易日即5月(yuè)25日(rì)主要指数更是(shì)创出年内收市新低。不过，虽然(rán)多(duō)只投资港股的(de)ETF产品年内收益告(gào)负，但资金越(yuè)跌越买(mǎi)，多(duō)只港股ETF产品(pǐn)年内份(fèn)额(é)增幅明显，纷纷创(chuàng)下历史(shǐ)新高(gāo)。如广发(fā)基(jī)金(jīn)两只港(gǎng)股ETF年内份额分别激(jī)增16倍(bèi)、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增长，最新份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业内人士(shì)对此表示，港(gǎng)股作为离岸市场，基(jī)本(běn)面主(zhǔ)要跟随国内市场，而(ér)流动性与海外流动性(xìng)相关度较(jiào)高，在基本(běn)面及流动(dòng)性双重压力(lì)下(xià)，5月市场走势较弱。不过，当前(qián)港股市(shì)场估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资(zī)性价比，看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　最高(gāo)激(jī)增16倍！

　　多(duō)只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资(zī)金(jīn)合计净(jìng)流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产品(pǐn)份(fèn)额增幅明显，且再(zài)创(chuàng)历史新高(gāo)。其中，广发恒生科技ETF、广发(fā)港股创(chuàng)新药ETF年(nián)内份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方(fāng)达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额(é)也实现倍(bèi)数增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，年(nián)内份额增(zēng)幅(fú)超31％，最新份额(é)已站上699.71亿(yì)份的高位，再(zài)创历史新高(gāo)，并继续(xù)蝉联(lián)市场规模最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过(guò)，从产(chǎn)品业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益(yì)为负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年(nián)以(yǐ)来港(gǎng)股市场持(chí)续(xù)震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月(yuè)25日，港股(gǔ)再度缩量(liàng)下(xià)跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下年内收(shōu)市新低；而整体(tǐ)看(kàn)，5月港股(gǔ)市场跌(diē)多涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股市场(chǎng)波动(dòng)下跌，广发(fā)恒生科技ETF基金经理刘杰分析系(xì)受多个因(yīn)印信是什么意思？ 印信和书信一样吗素影响。一方(fāng)面(miàn)，国内经济复(fù)苏斜(xié)率(lǜ)放缓，市场处于(yú)弱预期和弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一方面，海外(wài)核心通胀仍(réng)存韧(rèn)性，美国(guó)债务上限到期带(dài)来的债务违约风险也对市场风(fēng)险偏(piān)好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分(fēn)内地(dì)互联网(wǎng)以及新经济领域上(shàng)市公司，5月份日(rì)本正(zhèng)式出台了制造设备管制措施，加大(dà)了市场对于国(guó)内科技领域的担忧，同(tóng)期A股市(shì)场情绪偏弱(ruò)，均影响了5月(yuè)份港股市(shì)场的(de)表现。

　　诺德基金基(jī)金经理张(zhāng)昳(dié)泓认(rèn)为，港股(gǔ)近期波动(dòng)较大(dà)主(zhǔ)要有基本面以及资金(jīn)面(miàn)两方面的(de)原因(yīn)。

　　首(shǒu)先，从基本面角(jiǎo)度(dù)来看，去年防(fáng)疫政策转向后市场对于国内疫后(hòu)复(fù)苏有较高(gāo)的预期，“从春节前(qián)后(hòu)的复苏情(qíng)况，我们(men)确实看到由于线下场景(jǐng)的修(xiū)复，消费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内(nèi)经济整体相较(jiào)一季度环比有所(suǒ)减弱，这也使(shǐ)得市场对(duì)于国内经济(jì)复苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利端预(yù)期有所下修。”

　　其次(cì)，从资(zī)金(jīn)流(liú)动性的角度来看，张昳(dié)泓表(biǎo)示，海外对于暂(zàn)停加息(xī)的(de)节奏出现反复，人民币(bì)汇(huì)率也在(zài)持(chí)续走弱，近期跌破(pò)7的关(guān)口。港股作为(wèi)离岸市场(chǎng)，基(jī)本面主要跟(gēn)随(suí)国(guó)内市(shì)场(chǎng)，而流动性与(yǔ)海外流动性相关(guān)度较(jiào)高，在基本面及流动(dòng)性双重(zhòng)压力下，5月(yuè)市(shì)场走(zǒu)势(shì)较弱。

　　中(zhōng)融(róng)基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度(dù)是(shì)中美(měi)经(jīng)济相对强弱关系的直接反馈，“放(fàng)开(kāi)国门之后(hòu)我们预期(qī)中(zhōng)国(guó)经济向上(shàng)，美国经济进入衰退(tuì)，所以港股表(biǎo)现很亢奋，但实际结果(guǒ)中(zhōng)美(měi)两边的(de)状态变化还(hái)是需要(yào)更长(zhǎng)时间(jiān)，但(dàn)大概率(lǜ)还是(shì)会发生的(de)，在(zài)这个(gè)过程(chéng)中的波折就对应着人民币汇率和(hé)港(gǎng)股(gǔ)的大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创(chuàng)新(xīn)药等细(xì)分(fēn)领域(yù)投资机会

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多(duō)位业(yè)内人士认为，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具备一定的投(tóu)资性价比(bǐ)，并(bìng)看好人(rén)工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等(děng)细分领(lǐng)域的投(tóu)资机会。

　　广发基(jī)金刘杰表示(shì)，受欧美银(yín)行业(yè)危(wēi)机影(yǐng)响和主(zhǔ)要经济体政策变(biàn)化扰动，今年以(yǐ)来港股持续(xù)回调，整体表现不如(rú)A股。但随(suí)着国(guó)内外流动性(xìng)压力持(chí)续缓解，未(wèi)来(lái)港股资金(jīn)面或有机会得到改善，结合当前的低估(gū)值水平，港(gǎng)股吸引(yǐn)力或许逐步凸显。“某印信是什么意思？ 印信和书信一样吗些(xiē)波动较(jiào)大且回调较(jiào)多的细分板(bǎn)块或许是值得关注的方向(xiàng)，例如恒生科技以及港股创新(xīn)药等，若未来市场(chǎng)进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消(xiāo)费(fèi)复苏或者更能调(diào)动市(shì)场(chǎng)的关(guān)注度。”

　　投(tóu)资建议上(shàng)，广发基金刘杰(jié)认(rèn)为港股波动性(xìng)较大，建议投资(zī)者通过定(dìng)投分散参(cān)与，较好平(píng)衡风险(xiǎn)和(hé)机会。同时，选(xuǎn)择更有价值的细分赛道，或(huò)许更符合未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来看(kàn)，首先(xiān)，人工(gōng)智能有(yǒu)望成(chéng)为全球投资(zī)的主线，推动(dòng)了中美股(gǔ)市的表(biǎo)现，未来人工(gōng)智能应用或利好科技相关细分(fēn)领(lǐng)域。其次(cì)，港股创(chuàng)新药是(shì)国内医药领域长期(qī)具备相对(duì)优(yōu)势(shì)的细分赛道，对比美国(guó)创新药占比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要(yào)更多更先进的疗法和(hé)创新药，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值值(zhí)得关(guān)注。此外，港(gǎng)股消费行(xíng)业也有望上行。因为目(mù)前我国(guó)经(jīng)济总量数(shù)据回暖，国内经济长远发(fā)展的确定性增强，居民可支配收入增加，消费信心正逐步(bù)恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股市场是以(yǐ)机构和外资为主导的(de)市(shì)场，因(yīn)此海外经济数据对(duì)港股资金(jīn)面会产生较大影响。在当前流动性持续(xù)承压和较弱的国(guó)际宏观环境背景下，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投(tóu)资者可以关注高稳定性且具备估值(zhí)性价比的(de)标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美国经济下(xià)滑(huá)比预期(qī)更快这二者(zhě)中任(rèn)一情(qíng)景发生甚至(zhì)同时发生时，我们可能就会(huì)看(kàn)到(dào)人(rén)民(mín)币汇率的走(zǒu)强，同时(shí)港(gǎng)股(gǔ)整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)也会走强。”中融基金进一(yī)步指出(chū)，可以(yǐ)先重(zhòng)点关注运营商(shāng)等高股息资(zī)产，而随着(zhe)市场预期更进一步强化，可(kě)以更多关注互联网、创(chuàng)新药等高(gāo)弹性板块(kuài)。因(yīn)为消费品的业(yè)绩差异很大，建议更多(duō)关注个(gè)股(gǔ)的性价(jià)比与成长(zhǎng)的确定性(xìng)。

印信是什么意思？ 印信和书信一样吗　　诺德基金(jīn)张昳泓(hóng)直言，从长期维度来看，当下港(gǎng)股市(shì)场具备一(yī)定(dìng)的投资性(xìng)价比，当前估值水(shuǐ)平仍然位于(yú)历史偏低水(shuǐ)平。从基(jī)本面(miàn)角度来说，他们认(rèn)为国内(nèi)经济的复苏节奏(zòu)可能大概(gài)率是(shì)一波(bō)三折趋势向上的(de)弱复苏态势，当下港股市场已经(jīng)price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲观(guān)的预期(qī)，往后看随着经(jīng)济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也会逐步上修。而从(cóng)流动性(xìng)角度来(lái)看，美联储暂(zàn)停加息虽在节奏上较难判断，但(dàn)往未来看是大概(gài)率事件(jiàn)，预计人(rén)民币汇率的压力也会逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认(rèn)为顺周期受益于(yú)国内经济复(fù)苏的消(xiāo)费、互联网(wǎng)、医药等板块仍然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股市场由于(yú)其离岸市场特(tè)性，海外(wài)投资人占(zhàn)比较高(gāo)，受国(guó)内及海(hǎi)外多(duō)重(zhòng)因素影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议投资人(rén)可(kě)以逢低(dī)布(bù)局，更多可以采取基金定(dìng)投(tóu)的方式投(tóu)资于(yú)港股市场。

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