本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开始计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调(diào)整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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