中(zhōng)国(guó)金融(róng)行业加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年(nián)净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国际金融(róng)巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)面临的(de)“一参一(yī)控(kòng)”问(wèn)题如何解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入(rù)财富管理成(chéng)为其(qí)在中国(guó)展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分化”的(de)激烈(liè)态势，来自“洋券商”们(men)的(de)市(shì)场竞争也(yě)同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证协公布(bù)各(gè)家券商(shāng)2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外(wài)资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为(wèi)外(wài)资(zī)控股券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上年(nián)出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大和(hé)证券(quàn)和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业(yè)营业收入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成本(běn)、业(yè)务费用、员工薪酬等支出(chū)过高(gāo)，在展业初期(qī)容(róng)易(yì)导致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及(jí)管理费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多(duō)”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国(guó)市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人(rén)，数量(liàng)在行(xíng)业内排名(míng)下游，但其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第(dì)三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根(gēn)大(dà)通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开(kāi)发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券充分利用全(quán)球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取得(dé)QFII牌照的(de)合格(gé)境(jìng)外机构投资者，目标客(kè)群(qún)机构投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国(guó)时(shí)间最早的(de)一批合资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其在2022年(nián)完(wán)成(chéng)了创业板注(zhù)册制(zhì)改革后的(de)IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备(bèi)并(bìng)参与了沪(hù)深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家银行旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成。不言(yán)而(ér)喻的是，集团层(céng)面的合(hé)并对两(liǎng)家(jiā)外资控(kòng)股券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具(jù)了带(dài)强(qiáng)调事项段的无保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司之间(jiān)达(dá)成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的(de)运营和财(cái)务业(yè)绩受到上(shàng)述(shù)合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导致对公(gōng)司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为成立(lì)于(yú)2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价(jià)转让(ràng)瑞(ruì)信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股股东、实(shí)际控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不(bù)得(dé)超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如(rú)，野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进(jìn)的基础上，新(xīn)增了(le)特色投(tóu)资咨(zī)询(xún)服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务(wù)、集团间跨(kuà)境业务(wù)联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供(gōng)多维度、一站式(shì)的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证券财富(fù)管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集(jí)团特色(sè)的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会(huì)核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将(jiāng)持续以资产(chǎn)配(pèi)置为核心进行新产品和(hé)服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在(zài)岸客户提(tí)供(gōng)财(cái)富管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰富客(kè)户产品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推(tuī)进私募股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客户(hù)提供(gōng)直(zhí)接对接境外(wài)资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财富管理业(yè)务，这(zhè)在具(jù)备外资银(yín)行股东背景的(de)券商中较为多(duō)见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部，负责(zé)公司(sī)高净值(zhí)个人客户综合财(cái)富管理业务(wù)的运作。私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信(xìn)托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措(cuò)，致(zhì)力于发展财富(fù)管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行全方(fāng)位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客(kè)户(hù)全生命周期(qī)财富管理的(de)理念，进一步(bù)完善(shàn)投资解决(jué)方(fāng旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释)案和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架(jià)上策略，精选上架多(duō)支(zhī)产品为客户在(zài)同一策略下(xià)提供差异化(huà)选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本市场对外开放的(de)力度不断加大(dà)，各外资金融(róng)机构加速了(le)在境内设立控股(gǔ)券商(shāng)的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独(dú)资证券公司(sī)。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已(yǐ)达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大(dà)通证券（中国(guó)）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场(chǎng)上不容(róng)忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的(de)设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外(wài)资(zī)券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批(pī)阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席易会满等先(xiān)后在京(jīng)会见美(měi)国桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德(dé)国(guó)安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲身感受到(dào)中国经济的(de)强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对(duì)外(wài)开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投资，期待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)感受到(dào)了(le)挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构来华展业便(biàn)利度不断提(tí)升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融(róng)机(jī)构全(quán)面参与中国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促(cù)进业务发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当前证券(quàn)行业集中度稳(wěn)中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形(xíng)成，金融(róng)科技对行业(yè)发展理念的(de)变革(gé)和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速(sù)演变。

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